现货端，高镍铁小幅下跌，低镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢延续阴跌走势。今日金川公司电解镍（大板）上海报价105000元/吨，桶装小块106200元/吨，较昨天下调1800元/吨；精炼镍升水持续走强，俄镍升550，金川升10000，较昨日升水上浮50-2000，市场惜售挺价意愿强烈；高镍铁下跌5元/镍至1050元/镍，低镍铁平稳在3650元/吨；不锈钢现货延续阴跌走势，成交清淡。
日内盘面延续震荡走势，304D产品的节镍特性引发市场对镍需求下降的联想，市场对后期的供应增量预期对盘面形成的压制延续。2018年四季度末及2019年一季度将面临国内叠加印尼镍铁的新增产能密集投放期，使得供应增量预期不断压制盘面，且海外镍去库存前期已走过头，需警惕隐性库存的显性化。结合当前钢厂大幅下调盘价、国内不锈钢现货销售陷入僵持期，不锈钢价格端的不利情形已有所体现，后期密切关注不锈钢库存情况，不锈钢对镍价的负反馈正逐渐形成。在钢厂300系利润持续且产量高位的情况下，对应的镍需求亦在高位，期镍下跌将激发钢厂镍原料补库的积极性，从而易导致后期的盘面出现拉锯，短期空头可以考虑离场，但随着不锈钢现货价格的连续下调，使得炼钢的利润已经被大幅压缩，或波及后期钢厂300系不锈钢的生产计划。随着四季度供应增量时间点的逐渐靠近，空头氛围将继续加剧，一旦出现不锈钢垒库及300系减产则选择加空。本周进口窗口连续打开，而国内镍现货升水却在走强，是否意味着保税区的出货节奏受限，而沪镍仓单在不断刷出新低，精炼镍升贴水波动风险正在加剧。
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期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
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