镍：日内，沪镍主力收于97340，跌1340，跌幅1.36%；沪镍指数持仓498286（+31232）；沪镍仓单12317，增2811。广东地区镍铁废渣环保问题再度被行业聚焦，后续生产情况值得引发行业强烈关注。据市场消息，印尼恒嘉镍业有限公司的镍铁生产线有望提前至2019年1月点火生产，其一期为2条42000kva产线。
 
现货端，高镍铁小幅下调，低镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢现货涨跌互现。今日金川公司电解镍（大板）上海报价106000元/吨，桶装小块107200元/吨，较上周五下调500元/吨；镍现货升贴水整体回调，俄镍升400，金川升8000，整体回调幅度在100-500；高镍铁小幅下跌10元/镍至1040元/镍，低镍铁平稳在3600元/吨；不锈钢现货涨跌互现，300系热轧行情有所上涨，冷轧现货小幅回调，成交整体偏淡。
 
今日盘中有色品种再度呈现共振式下跌，短期镍走势在于宏观端的影响，而供应的增量预期叠加宏观趋弱使得镍价走势回调幅度较其他品种偏大。基本面方面，基本面的中期供应增量的偏空预期与短期需求增长的偏多预期进行了拉锯。2018年四季度末及2019年一季度将面临国内叠加印尼镍铁的新增产能密集投放期，使得供应增量预期不断压制盘面，且海外镍去库存前期已走过头，需警惕隐性库存的显性化。结合前期钢厂大幅下调盘价、国内不锈钢现货销售陷入僵持期，不锈钢价格端的不利情形已有所体现，后期密切关注不锈钢库存情况，不锈钢对镍价的负反馈正逐渐形成。在钢厂300系利润持续且产量高位的情况下，对应的镍需求亦在高位，期镍下跌将激发钢厂镍原料补库的积极性，从而易导致后期的盘面出现拉锯，短期的触底反弹在盘面已有所体现，宏观驱动作用更明显，暂时宜观望。随着四季度供应增量时间点的逐渐靠近，空头氛围将继续加剧，一旦出现不锈钢垒库及300系减产则选择加空。今日沪伦比值大幅回落，进口窗口关闭，沪镍仓单大幅增加，国内镍现货升水回落，这样的风险前期已经揭示，现货升水或仍有下行可能。


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