锌：周五沪锌小幅反弹，涨1.06%收于20930元，沪锌指数持仓45.9万手。宏观市场，中国10月CPI同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.5%，中国10月PPI同比 3.3%，预期 3.3%，前值 3.6%；银行业响应“一二五”：北京十家银行券商共发倡议，中国银行发布支持民企二十条。现货市场，上海0#锌主流成交21970-22260元/吨，0#普通对1812合约报升水540-620元/吨；炼厂出货正常，因市场流通偏紧氛围仍无转变，长单需求的释放，早市持货商继续挺价，因SMC、KZ品质较双燕相差不大，但价差高达300-400元/吨左右，下游部分刚性需求向进口转移，而利比亚、纳米等进口锌报价进一步下调至贴水70元/吨左右，凸显下游消费的疲弱，市场成交仍由贸易商贡献。行业方面，我的有色网数据显示，国内主要地区锌锭社会库存合计12.44万吨，较上周五减少1.62万吨，其中上海、广东地区下降较快。实际上近段时间，我们一直强调不断下降的锌锭库存，是给予锌价支撑的重要条件，而市场显示全球库存确实仍在进一步下滑。但是宏观环境依然并不平静，意味着锌价反弹很难持续，整体上锌或延续区间震荡为主。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)