镍：日内，沪镍主力收于89920，涨360，涨幅0.4%；沪镍指数持仓546964（-11458）；沪镍仓单14188，减18。据市场消息，华南某不锈钢厂12月中旬后计划减产，减产品类覆盖200和300系，具体减量仍未确定。 现货端，镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢现货延续阴跌走势。今日金川公司电解镍（大板）上海报价99000元/吨，桶装小块100200元/吨，较昨天持平；精炼镍升贴水继续回落，俄镍贴200，金川升9700；高、低镍铁平稳在960元/镍和3550元/吨；不锈钢现货整体平稳，成交伴有暗跌，市场进入到观望期，成交低迷。 日内镍价走势整体表现为平稳震荡为主，盘面静待宏观消息的引领。短期宏观的影响再度体现，而基本面的弱势仍未改观。镍的基本面方面，短期的需求增量（300系不锈钢增产）因素直接被市场略过，而中、短期的供应（NPI）增量的利空因素则成为交易的焦点。2018年四季度末及2019年一季度将面临国内叠加印尼镍铁的新增产能密集投放期，使得供应增量预期不断压制盘面，且海外镍去库存前期已走过头，需警惕隐性库存的显性化。近期钢厂再度大幅下调盘价、国内不锈钢现货销售陷入僵持期，近期不锈钢价格全面跌破12月成本线，不锈钢厂维持高产的动力几无，此举即意味着300系不锈钢的供应增量的持续性或将阶段性的结束，个别钢厂的12月减产计划已提上日程，不锈钢对镍价的负反馈已经形成。考虑到G20峰会的临近，宏观的主导影响正在加强，需要警惕。操作上，宏观的预期与基本面短期或将背离，操作上建议观望，待宏观影响淡化后空单继续介入。 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制指引或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
