锌：周一沪锌大幅高开，早盘一度触及涨停，尾盘有所回落，涨3.82%收于21200元，沪锌指数持仓减至48.2万手。宏观市场，中国11月财新制造业PMI 50.2，预期 50.1，前值 50.1，另11月新出口订单指数 47.7，前值48.8；受周末消息刺激，今日国内股市大幅高开后震荡走强，另央行连续27日不操作，续刷空窗期时长新高。现货市场，上海0#普通主流成交21810-21950元/吨，双燕、驰宏主流成交于22080-22260元/吨。炼厂出货意愿改善，但早市开始时期，持货商多谨慎观望，市场出货仍寥寥，流通偏紧氛围驱动，贸易商挺价出货，市场报价集中于升水270-300元/吨左右，然盘面走高施压下游采买积极性，市场多出少接，现货升水逐步下调至升水210-230元/吨左右，成交仍偏弱。行业方面，我的有色网数据显示，国内主要地区锌锭库存合计11.51万吨，较上周五增加仅0.1万吨附近，周末到货量明显不足。由于海外锌现货升水创几年来新高，而国内社会库存同样偏紧，锌锭紧张的格局依然是现阶段的主要基本面矛盾；随着中美贸易谈判取得紧张，宏观市场的风险也有所回落，市场整体情绪回温。我们认为，沪锌或延续反弹态势，短期底部得到确认，维持做多思路参与交易。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)