镍：日内，沪镍主力收于90600，跌330，跌幅0.36%；沪镍指数持仓517086（-7228）；沪镍仓单14087，环比持平。据市场消息，印尼矿业部的发言人称，Modern Cahaya Makmur“已经满足恢复镍矿石出口的条件”，所以可以恢复出口。 现货端，镍铁、镍矿、不锈钢整体平稳。今日金川公司电解镍（大板）上海报价97500元/吨，桶装小块98700元/吨，较昨天下调500元/吨；精炼镍升贴水整体偏弱，俄镍贴250，金川升7300，金川升水回落700；不锈钢现货整体平稳，市场成交仍未回缓。 宏观氛围再度转向，基本金属共振式下跌，镍价跌幅较为领先。短期宏观的影响有所强化，而基本面的弱势仍未改观。镍的基本面方面，短期的需求增量（300系不锈钢增产）因素逐渐被淡化，而中、短期的供应（NPI）增量的利空因素则成为前期基本面交易的焦点。2018年四季度末及2019年一季度将面临国内叠加印尼镍铁的新增产能密集投放期，且印尼的镍铁增量已有所体现，使得供应增量预期不断压制盘面，且海外镍去库存前期已走过头，LME库存去化已十分缓慢，需警惕隐性库存的显性化。近期不锈钢价格结构性的表现为成本倒挂，不锈钢厂维持高产的动力几无，此举即意味着300系不锈钢的供应增量的持续性或将阶段性的结束，不锈钢对镍价的负反馈持续。短期宏观宏观的反转，而基本面弱势格局不改，两者共振，则操作上建议空头继续持有。 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制指引或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
