镍：日内，沪镍主力收于89460，涨580，涨幅0.65%；沪镍指数持仓562892（+6860）；沪镍仓单13657，减96。据市场信息，江苏某钢厂昨日高镍铁成交价格为955元/镍（到厂含税），相比昨日询盘价格上调25元/镍，市场成交较好。 现货端，镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢现货企稳反弹。今日金川公司电解镍（大板）上海报价95000元/吨，桶装小块96200元/吨，较昨天下调500元/吨；俄镍贴水200，金川升水6900，升贴水整体平稳；高、低镍铁平稳在940元/镍和3520元/吨，中镍矿行情小幅下跌；不锈钢现货持稳反弹，午后300系行情有50-100元/吨的调涨，成交有所缓和。 日内，镍价跟随基本金属的整体节奏而有所反弹，宏观氛围是影响短期有色走势的主要因素，而镍基本面的弱势仍未改观。镍的基本面方面，短期的300系不锈钢对应的镍需求高位已经有开始回落，而中、短期的供应（NPI）增量的利空因素则成为前期基本面交易的焦点。2018年四季度末及2019年一季度将面临国内叠加印尼镍铁的新增产能密集投放期，且印尼的镍铁增量已有所体现，使得供应增量预期不断压制盘面，且海外镍去库存前期已走过头，LME库存去化已十分缓慢，需警惕隐性库存的显性化。近期不锈钢厂盘价连续回落，已带动300系不锈钢价格全面性的成本倒挂，不锈钢厂维持高产的动力几无，此举即意味着300系不锈钢的供应增量的持续性或将阶段性的结束，后期不锈钢厂减产预期将加强，不锈钢对镍价的负反馈持续且有所强化。供需的预期背离则基本面持续利空，而宏观的情绪呈现间歇性，短期建议空单继续持有，中期基本面利空格局不改。后续重点关注镍铁厂的利润及不锈钢减产力度。 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制指引或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
