铜:今日沪铜主力继续走低，收于 48220元/吨，涨130元/吨，涨幅0.27%， 减仓6164手至20万吨，成交量26.8万吨。宏观方面，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，央行发布消息称，决定创设定向中期借贷便利（TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。同时，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，央行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。央行解读TMLF：操作期限一年，能够为大型银行提供较为稳定长期资金来源。中国央行今日开展1200亿元7天、300亿元14天逆回购操作，关注稍后公布的中标利率。隔夜中国央行公布TMLF等“定向降息”工具，美联储凌晨加息25个基点；今日无逆回购到期，实现净投放1500亿元。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水120元/吨，下游订单增量，交投积极性提高，下游消费买盘和贸易商买盘年底前表现最后冲量，年末结算前市场供需双方活跃度尚高。盘面上面来看，我们认为目前宏观氛围比较悲观，待宏微观共振时，铜价会迎来大跌。但是目前宏微观之间出现了分化，铜目前回调的力度有限，建议空单止盈。（仅供参考）