镍：日内，沪镍主力收于90300，涨550，涨幅0.61%；沪镍指数持仓508732（-12066）；沪镍仓单12658，减18。受圣诞节因素的影响，LME于12月24日22时至12月26日期间休市。 现货端，镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢结构性小幅下跌。今日金川公司电解镍（大板）上海报价93000元/吨，桶装小块94200元/吨，较上周五持平；精炼镍升贴水继续分化，俄镍贴100，金川升水3050，俄镍升贴水走强50，俄镍升水回落1550；高、低镍铁出厂价分别平稳在950元/镍和3470元/吨；不锈钢现货结构性小幅下跌，市场成交整体平淡。 日内沪镍走势冲高回落，整体表现为窄幅震荡。短期宏观影响将继续存在，而镍基本面的弱势仍未改观。镍的基本面方面，供需预期背离，短期的300系不锈钢对应的镍需求高位已经有开始回落，而中、短期的供应（NPI）增量的利空因素则成为前期基本面交易的焦点。2018年四季度末及2019年一季度将面临国内叠加印尼镍铁的新增产能密集投放期，且印尼的镍铁增量已有所体现，使得供应增量预期不断压制盘面，海外镍去库存前期已走过头，LME库存去化已十分缓慢，需警惕隐性库存的显性化。不锈钢现货整体弱势格局不改，300系不锈钢现货价格再度围绕成本线震荡，部分钢厂已经启动减产，后期不锈钢厂减产预期将加强，不锈钢对镍价的负反馈持续且有所强化。供需的预期背离则基本面持续利空，而宏观的情绪呈现间歇性，操作思路继续侧重基本面，逢高沽空。后续重点关注镍铁厂的利润及不锈钢减产力度。 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制指引或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
