镍：日内，沪镍主力收于88880，跌1420，跌幅1.57；沪镍指数持仓497676（-11056）；沪镍仓单12658，环比持平。日本最大镍生产企业住友金属矿山公司认为，2019年，全球镍市场可能连续第四年供不应求。 现货端，高镍铁小幅下跌，低镍铁平稳，中镍矿小幅下跌，不锈钢现货持稳。今日金川公司电解镍（大板）上海报价91500元/吨，桶装小块92700元/吨，较昨日下调1500元/吨；精炼镍升贴水继续分化，俄镍贴100，金川升3400，俄镍平稳，金川升水走强350；高镍铁出厂价格下跌10元/吨至940元/镍，低镍铁行情平稳在3470元/吨；不锈钢现货行情整体平稳，成交仍显清淡。 日内沪镍快速下跌，外围所弥漫的宏观悲观氛围继续影响基本金属走势，短期宏观影响将继续存在并放大，而镍基本面的弱势仍未改观。镍的基本面方面，供需预期背离，短期的300系不锈钢对应的镍需求高位已经有开始回落，而中、短期的供应（NPI）增量的利空因素则成为前期基本面交易的焦点。2019年一季度将面临国内叠加印尼镍铁的新增产能密集投放期，且印尼的镍铁增量已有所体现，使得供应增量预期不断压制盘面，海外镍去库存前期已走过头，LME库存去化已十分缓慢，需警惕隐性库存的显性化。不锈钢现货整体弱势格局不改，300系不锈钢现货价格再度围绕成本线震荡，市场成交氛围持续清淡，部分钢厂已经启动减产，集合部分钢厂的库存压力，后期不锈钢厂减产预期将加强，不锈钢对镍价的负反馈持续且有所强化。供、需的预期背离则基本面持续利空，而宏观的情绪呈现间歇性，操作思路继续侧重基本面，逢高沽空。后续重点关注镍铁厂的利润及不锈钢减产力度。 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制指引或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
