锌：周四沪锌高开后低走，日内冲高回落明显，尾盘收于20735元，涨幅0.41%，沪锌指数持仓减至44.9万手。宏观市场，中国11月规模以上工业企业利润同比 -1.8%，前值 3.6%，近三年来首次出现负增长；中国央行今日开展1200亿元7天、300亿元14天逆回购；今日有1200亿元7天逆回购到期，实现净投放300亿元，但日内逆回购利率依然大幅上涨。现货市场，上海0#普通主流成交22130-22200元/吨，双燕、驰宏主流成交于22180-22220元/吨。0#普通对1901合约报升水880-950元/吨；双燕、驰宏对1月报升水900-950元/吨。年末炼厂出货略有控制，多数贸易商也已关账停止交易，市场参与者主要是服务下游需求及少量2019年长单需求贸易商，整体交投活跃度不高，元旦过后市场流动性缓和后升水回归趋势确立，均不愿成为最后高价成交者，沪市向有价无市状态倾斜，整体成交较为一般。行业方面，中国五矿铜铅锌产业基地30万吨锌项目的2号焙烧炉开始投料，这标志着该基地正式投产。不过考虑到投料到正式生产还需要一段时间，年内现货市场的紧缺很难快速缓解，现货对于期价仍有支撑，沪锌延续震荡整理；节后到货增多会使得跨月价差有回落风险，正套可考虑止盈。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)