镍：日内，沪镍主力收于93230，涨1160，涨幅1.26%；沪镍指数持仓483112（+28390），沪镍开启增产上行；沪镍仓单11860，减54。外盘cash拉升迅速，内盘3-5价差迅速back拉大。
 
现货端，镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢结构性上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价93700元/吨，桶装小块94900元/吨，较昨天上调1200元/吨；精炼镍升贴水整体回落，俄镍贴200，金川升600，升贴水整体回落50-100；高、低镍铁出厂价格整体平稳在950元/镍和3425元/吨；不锈钢现货结构性上涨，成交氛围好转。
 
日内盘面基本金属再度共振式上涨，基本面方面，供应增量及需求减量都不及预期，且矛盾逐渐向需求端转移。镍的供应不及预期对前期盘面的支撑作用仍存在，而产业交易逻辑逐渐向需求端转变，1月份钢厂300系普遍存在减产预期，而实际未能兑现，而废不锈钢的经济性已经缺失一时间，使得不锈钢厂对于废钢的需求量下降。同时，青山阳江项目的轧机配套投产在即，则对应的300系炼钢也将会与之匹配，阳江地区的300系炼钢存有增量预期，尽管印尼镍铁已有增量，且增量部分会运往国内，但国内需求存有增量（新增炼钢和取代废钢）预期，需求增量大于供应增量。因此，短期盘面矛盾从供应端逐渐转向需求端，操作上建议回调试多，需求端会逐渐强化，这样的强化有望伴随一季度，直至市场不锈钢垒库的出现。


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