锌：周五沪锌小幅探底回升，尾盘收于21400元，收回日内多数跌幅，沪锌指数持仓微增至45.6万手。宏观市场，中国1月CPI同比 1.7%，创1年新低，预期 1.9%，环比0.5%；中国1月PPI同比 0.1%，为28个月新低，预期 0.3%，前值 0.9%，环比-0.6%；中国1月新增人民币贷款创单月历史新高，增加3.23万亿元，同比多增3284亿元。现货市场，上海0#锌主流成交21400-21450元/吨，双燕成交于21600-21650元/吨，0#普通对1903合约报升水60-80元/吨，双燕报升水260-280元/吨；1#主流成交于21320-21350元/吨。今日当月合约交割最后一天，贸易商间交投恢复正常，但下游消费恢复仍缓慢，市场交投仍集中于贸易商之间。行业方面，我的有色网数据显示，国内主要地区锌锭社会库存合计19.99万吨，较本周一增加1万吨，库存继续小幅回升。盘后国内新增贷款数据超预期，流动性宽松推动市场乐观情绪，同时中美贸易谈判结束，整体对市场形成利好，锌价止跌回升概率加大；不过由于下游消费端在元宵后才逐步入市，反弹还需要更多下游消费回暖的配合。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)