镍：日内，沪镍主力收于98390，涨1740，涨幅1.8%；沪镍指数持仓448736（+2234）；沪镍仓单11351，环比持平。
 
现货端，镍铁、镍矿行情平稳，不锈钢现货小幅上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价99000元/吨，桶装小块100200元/吨，较上周五上调1000元/吨；精炼镍升贴水小幅上涨，俄镍贴100，金川升300；高、低镍铁出厂价格分别平稳在995元/镍和3350元/吨；不锈钢整体呈现结构性上涨，市场成交开始显现，成交量增长。
 
基本金属的共振走势依旧较为明显，而基本面的矛盾暂不凸显，且基本面依赖于终端消费的证伪。镍基本面方面，产业交易逻辑逐渐向需求端转移，1月份钢厂300系普遍存在减产预期，而实际兑现幅度不明显，300系产量同比增量明显，废不锈钢的经济性已经缺失一段时间，使得不锈钢厂对于废钢的需求量下降。同时，300系的利润持续，部分钢厂300系生产有增量预期。尽管印尼镍铁已有增量，且增量部分会运往国内，但国内需求亦存有增量（新增炼钢和取代废不锈钢）预期，从“镍——不锈钢”产业链的供需环节来看，矛盾并不凸显。当前镍交易的最大不确定性来自国内不锈钢产量持续的高位运行下的终端消费能否持续，市场基于节后贸易商、终端的补库给予一定的期待，心态上逐渐转为积极。节后不锈钢的价格有所拉涨，300系利润空间继续放大，但随着成交的显现，此前的拉涨逐渐转变成阴跌，消费端的不锈钢产业“较高产量—高库存—有利润”的矛盾格局能否被打破决定了后续的交易方向。




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