2018年国庆假期持仓策略简报

时间: 2018-09-27 17:14:37 点击:

 符号说明:绿色 代表空头; 红色 代表多头;蓝色 代表关注

 

一、假期外盘走势

美元:94-95.5区间内震荡修复走势。

美豆11月:支撑830,震荡偏涨走势,压力870-890一线。

豆油12月:支撑28,震荡偏反弹走势,压力30附近。

马棕油指数:支撑2220,区间修复性反弹走势,压力2300附近。

伦铜指数:震荡或偏涨,支撑6120,压力6400-6450。

ICE原油12月:偏涨走势,支撑80,上涨压力85-87一线。

日胶指数:震荡或偏跌,压力162,支撑151附近。

COMEX金12:1200附近震荡或偏跌,趋势依然偏空思维。

 

二、国内品种走势分析

豆粕1901-期货/期权

随着南美出口完毕,美国收割季到来,贸易战导致的中国大豆缺口进入实质性的预期交易期。就贸易战本身而言,无论是谈判进度有何微妙变化,其实对于整体扭转或结束贸易战的可能都不大。这是由中美两国国际地位环境,以及各自诉求的本质决定。因此,即便11月美国大选,最终候选人是否更迭,都不足以使贸易战发生逆转。所以,缺口问题依然会成为炒作问题,进而成为现实问题。就基本面而言,豆粕最利空的时期已经过去,贸易战的存在使得美国丰产并不能传导到中国市场。因此,盘面走势强劲,前期提示的3300压力今日出现有力突破,就势头来看,突破走势较预期较早(预期十一节后),预期未来第一目标在3450-3500一线,而终极目标可能会向3700一线靠拢。而持仓来看,持仓在突破3200后出现了明显增加,因此,可以此为做多的根基,进行多单交易。就当前来看假期间未观察到对盘面有利空冲击可能,因此,建议趋势可3200为防守持多,持仓风险控制设置3250附近。

交易策略:

1. 期货:持多。2.期权:买入M1901-C-3500。

 

白糖1901-期货/期权

当前就产业而言,由于甜菜糖成本低,致使甜菜糖仓单压制整个盘面,压缩了甘蔗糖的公允定价,致使白糖整体交易寡淡。白糖整体的供需格局仍未改变,使得整体价格依然维持偏弱势。就盘面波段走势上,价格在4850为支撑明显,上方压力5050、5200为两级压制。总体走势上近期依然维持底部区间震荡的判断,因当前价格处于区间下沿,因此,未来仍会温和反弹,逐步靠近上沿压力。但就上涨势头而言,区间内弱反弹,总体空间和动能都较有限,因此对于十一长假的临近,持仓意义不是很大。若持仓,也可4940为止损少量持多,或卖出1901合约4850的看跌期权。

交易策略:1.期货:观望。2.期权:卖出1901合约4850的看跌期权。

 

 

黄金1812

从中期来看,黄金趋势空头格局,主要来自美元的强势。盘面而言,黄金走势一直延续弱势偏跌走势,虽然跌速较缓,但重心逐步下移势头非常明显。就趋势而言,下跌趋势未改变。就波段来看,价格在260是重要支撑,短节奏修复性反弹压力270。假期走势偏于温和,可能会在270-265区域内做震荡。因此,观望。

交易策略:观望。

 

白银1812

白银趋势上依然弱于黄金,但波段节奏上白银出现修复性反弹走势,使得波段走势上,白银的相对弱势并不明显,反而较黄金略强。尽管如此,但依然不改变趋势上弱于黄金的判断。盘面走势上,价格反弹至此,继续上行空间相对有限,压力在3550附近,但下方近期也难以出现实质性下跌,3450支撑也明显。因此,对于假期间贵金属整体震荡格局判断,因此,建议观望。

交易策略:观望。

 

 

豆油1901

豆油基本面依然较为宽裕,这是导致价格始终保持低位的最根本原因。但就库销比来看,出现了一定降低,因此,尽管价格阶段出现止跌反弹,但整体的弱势格局并未真正脱离。就中期而言,5600-6150区域若不出现突破,仍难以摆脱震荡格局。波段走势上,前期价格在5700附近探明了阶段的支撑,但是当前价格反弹也面临6000一线压制,更关键阿里6150附近。所以,短期价格属于:下方获得支撑,上涨暂时空间有限的格局。就操作而言,从性价比来讲,当前位置持一定区间反弹多单,仍有一定操作意义。但是,只为过节持仓博取节日利润,这种意义就有所降低。

交易策略:观望或持多。

 

棕油1901

从势头上看,棕油中长期依然有较强的上行压力,导致价格整体趋势较豆油偏弱。短节奏上,棕油反弹动能依然较豆油略差。因此,豆粽扩的套利仍有一定空间可进行操作。盘面走势而言,只要价格不能回归5200之上依然无法摆脱弱势区。波段4850-5000是一个非常强劲的压力带,而短期也需要注意下方4600-4700对价格的支撑。就整体油脂而言,跌势缓和,因此,下跌动力不足。但作为最为弱势的棕油,必然也将成为反弹动能最弱的品种。因此,观望。

交易策略:观望。

 

菜油1901

菜油从自身小消费链来看,容易受整体油脂的大格局影响。但从中期走势来看,菜油仍较整体其他油脂偏抗跌,因此,可能未来若出现油脂板块的整体反弹走势,菜油仍可作为重点关注对象。就当前来看,整体油脂板块的反弹动力相对有限,特别是棕油依然以弱势拖累价格,所以,也会拖累菜油的反弹动能。盘面走势而言,与其他油脂别无二至,保持6500-6800-7000区间震荡格局,但趋势上较其他油脂的下跌动能较为有限。继续观望。

交易策略:观望。

 

玉米1901

无论是前期干旱减产、乙醇、淀粉等利多支撑,至当前,对价格的提振作用已基本消化殆尽。未来面临收货季压力,因此,基本面上,支撑价格继续上涨的动力减少。盘面上看,价格受1950压力出现回调,而1900之上套保盘的介入,也压制了价格的回落。但从基本面来看,价格大跌可能也不大,未来下跌支撑依然在1830-1850,而且下跌节奏也偏于缓和。因此,若价格出现1830-1800区间价格,可以进行边际性的多单交易。否则,观望为宜。

交易策略:观望。

 

淀粉1901

从淀粉消费结构来看,近两年的持续增长,特别是造纸和淀粉糖板块的增长,这是支撑价格长期偏强的主要原因。而近期,随着玉米收获季临近,以及玉米盘面套保盘压制,使得在原料端推动淀粉的作用减弱,但是因淀粉消费结构的存在,使得淀粉整体走势会较玉米抗跌。所以,就盘面走势而言,淀粉支撑在2270附近,压力2370。预计十一节日前此区间很难打破,而节后依然会维持节前的弱势下探支撑的走势,因此建议观望。

交易策略:观望。

 

鸡蛋1901

双节消费的话题已结束,未来仍需关注蛋鸡存栏结构带来的预期性炒作。就期现价格来看,当价格在3900-4000区域内,与现货价格基本吻合,不存在大的价差矛盾,因此,也不会出现太明显的价差交易逻辑。盘面走势上,3850支撑依然强劲,但上方压力在4000、4100两级。就短节奏而言,存在震荡偏涨的动能,就价格处于位置来看,也可持有轻仓多单。

交易策略:少量持多

 

棉花1901

棉花价格又重新回归到天气炒作之前的水准,就整体来看,供需结构并未受到天气太多影响。因此,即便当前下跌也并无太长的单边下跌动力,因此,依然作为修复性下跌对待。盘面走势上,虽然16000是一个很重要的支撑平台,当前价格已经破位,就日线走势来看,未来仍很悲观,但是就周线走势来看,跌破16000之后,下跌空间相对有限,短节奏15500有支撑缓冲后,价格下跌动力会有所减弱,价格一步到位回归到15000之下可能不大。尽管短节奏上,价格仍会进一步下探,但是就过节持仓来看,已经没有继续追空意义。相反,前期已获利空单建议15500附近开始平仓离场。

交易策略15500开始空单了结。

 

PTA1901

尽管基本面上,依然短期无法缓解紧张态势,但随着PTA价格大幅上涨,给下游带来一定的消费压力,同时,投机情绪是否存在更多其他因素加剧,也只能猜测或警惕,不宜过多揣度。盘面走势来看,8000有望成为近一两个月的高点,当前价格回调也触及我们前期提示的支撑7200。尽管走势依然较弱,但是7000-7200一线对价格形成波段重要支撑,因此,建议若有空单继续找机会了结。波段走势而言,当前位置价格继续下跌和反弹的动力都相对有限,未来一段时间预计会维持6950-7350区域内震荡整理。因此,观望为主。

交易策略:观望。

 

塑料1901

在原油价格未有持续性单边走势下,其对塑料影响非常有限。同时,塑料产业链自身价格波动性相对有限,无论中期还是长期,整体维持在一个相对稳定的区间波动。盘面上,中期依然关注重要压力10000,下方对应支撑9000。波段走势来看,9300依然是重要支撑,之上依然维持区间内偏反弹的研判思路,但就短节奏几日来看9400-9600依然会存在反复,但只要9300支撑不破,未来依然会逐步上探10000附近。因此,对于短节奏而言观望。若有趋势性多单,也可9300为止损持有。若为博取假期的不确定性利润,则建议放弃。

交易策略:观望或持多。

 

橡胶1901

橡胶长期供需依然处于宽松状态,而因需求端很难有起色,而供应端又难有短期大的调节,因此,长期供需过剩格局很难改善。前期,因马来橡胶局长与海南农垦签署备忘录,推动改性橡胶沥青公路,受此影响价格出现罕见的涨停走势。对于橡胶而言,如久旱逢甘霖,情绪性爆发更大于实质影响。而从政策来看,实施难度仍有待商榷,因此对需求端的改善短期很难显现。盘面走势上,11500支撑,短节奏13000-13500压力。在整体供需状况未改善前,不会有实质性的持续性交易机会,观望。

交易策略:观望。

 

螺纹1901

环保限产是目前黑色的主要逻辑,环保限产,导致供应端直接得到控制,因此其他矛盾在此之下,几乎可以忽略。昨日因环保限产尺度有所放松传言,价格出现较大幅度下跌,从而可以感知,当前基本面的强弱更重要的在于供给端政策的松紧,而需求端未来趋弱是不可回避的问题。因此,近期依然关注政策口对供需面的影响。若限产不取消,3800很难破位,即便如此,价格再回4400以上的概率同样很低。由此也意味着,政策供应端依然限制,则价格3800-4400区域高位震荡;一旦政策取消或松动,价格才能真正的拐头向下。近期来看,环保较预期有所松动,因此,注意4150附近压力,以此为防守做波段性回调,回调支撑在3800-3700一线。节日期间可4100为止损适量持空。

交易策略:持空。

 

1811

伦铜和国内铜短节奏出现修正走势,但趋势上并无大的改观,整体依然呈现震荡偏弱格局。国内市场中期来看,52000-45000大区间震荡走势,波段而言,47000-51000区域内整理。短节奏上,虽然价格出现了较明显反弹,但整体反弹依然属于区间内的震荡走势。因此,不建议追高做多。继续区间震荡对待,观望为主。

交易策略:观望。

 

1811

铝整体走势依然是大震荡格局,但受整个宏观环境影响,整体铝走势以区间震荡偏弱格局呈现。波段走势上,15100-15000有望成为重要的压力,下方支撑14100-14000。就短节奏来看,价格有延续弱势,向区间下沿靠拢的势头。但整体依然很难摆脱区间15000-14500-14000,近期将会下探下区间。可参与短线空,但过节持仓意义相对有限。因此,观望。

交易策略:观望。

 

三、过节持仓策略总结

1.期货

豆粕,持多。

螺纹,持空。

鸡蛋、塑料、豆油,观望或少量持多。

2.期权

买入M1901-C-3500;卖出SR1901-P-4850

 

【免责声明】

本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为银河期货有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

    本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。

本报告中.

的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。

期货市场风险莫测,交易务请谨慎从事。