趋势追踪-期货与期权(2018-11-1)

时间: 2018-11-01 15:57:53 点击:

符号说明:绿色 代表空头; 红色 代表多头;蓝色 代表关注

 

一、今晚外盘走势

美元:震荡为主;波段,95支撑,偏涨格局,阶段97压力,中期目标100。

美豆1月:震荡;波段,840-900区间保持震荡格局。

豆油12月:震荡;波段,关注28附近,一旦突破将波段继续下行。

马棕油指数:震荡偏跌;波段,密切关注2200,一旦破位,仍会逐步下探2000附近。

伦铜指数:偏跌;波段,6200为压力,震荡略偏跌,但注意5600-5700支撑。

ICE原油1月:弱势震荡;波段,78压力之下回调走势,但注意73-70的平台支撑。

日胶指数:弱势震荡;波段,165之下弱势震荡格局;趋势175之下空头格局依旧。

COMEX金12:震荡;波段,1180-1200支撑,震荡略涨,压力1250-1280。

 

二、国内品种走势分析

豆粕1901-期货/期权

基本面当前几个主要关注点:1.在不进口美豆的状况下,大豆1200多万吨缺口是确定的。2.国内调低饲料蛋白含量,取消豆粕出口退税等政策。3.蛋白调整状况后期仍需关注政策执行尺度。就盘面走势而言,持仓由最高点260+万手持仓,回落至当前的160+万手,持仓减少100万手,同时,也低于此轮9月份上涨启动初期的220万张。说明,多空主力资金流出都非常严重,未来矛盾点不值得资金继续博弈。而在当前位置,蛋白调整带来降低需求的预期,将此轮因贸易战大豆缺口带来的上涨,全部挤压完毕。因此,基本面回到了零博弈期。同时技术上,价格跌至当前,3200-3300支撑区,价格继续下跌的动力和逻辑已经消耗完毕。因此,不再过分看空,而前期空单建议此位置全部了结离场。而后观望,等待新交易逻辑的出现。

交易策略:

1.期货:空单全部平仓。2.期权:无

 

白糖1901-期货/期权

白糖整体的供需格局仍未改变,使得整体价格依然维持偏弱势。波段走势上,白糖前期在利多消息刺激下,出现了阶段性的触底反弹,但整体反弹力度随着上涨也逐步减弱,而上方压力5300依旧明显,短节奏价格呈现了区间震荡格局,支撑5000也会限制整体的下行空间。就波段来看,仍是定位5000-5300的区间震荡格局,而趋势上,5500之下仍是偏空头得不到实质改变。操作上,暂且观望。

交易策略:1.期货:观望。2.期权:观望

 

黄金1812

因宏观内外市场情绪影响,黄金避险情绪有所增强,但从仓量来看,资金的投机情绪仍不旺盛。就盘面走势而言,前期的大幅上涨,以及市场环境和情绪的改变,中期走势,已经从空头转向偏积极的状态,但暂未形成强势的牛市格局。盘面走势上,阶段压力在280一线,当前回调走势也基本接近尾声,下方在273-275也是明显支撑。因此,当前作为回调结束对待,但能否重启强势仍有待其他交易逻辑和情绪的积蓄。观望。

交易策略:观望。

 

白银1812

白银走势上明显弱于黄金,鉴于两者的强弱差异,以及白银的消费结构来看,可能造成强弱的重要因素在于白银工业需求变化,因此,也建议大家多关注白银在工业需求中的变化。盘面走势上,长期趋势来看,白银依然处于震荡下行的格局。但是阶段来看,受黄金避险情绪带动,白银受到一定提振,因此出现了下跌抵抗,呈现震荡格局。技术上看,3700压力之下,中期的空头格局不变,3450支撑也强劲。而短节奏上,3600会形成节奏性压力,支撑3500附近。暂时缺乏好的交易机会,观望。

交易策略:观望。

 

 

豆油1901

豆油基本面依然较为宽裕,这是导致价格始终保持低位的最根本原因。当前库存累积积蓄走高,同时基差也同步走弱,趋势和波段仍呈现较利空的压制。而盘面走势上,当前价格在5550-5700这个区间内,是一个节奏上震荡的临界点。一旦破位,仍是波段性的下跌走势。但是若出现横盘整理,也只是时间上的后移,对趋势并不构成改变。技术上,短节奏可5700-5720为止损持有空单,若破位5600则会展开一波波段下行走势。有空的,可以持有继续观望;无单的,鉴于短节奏仍有徘徊可能,因此,建议无单者可等待短节奏的进一步明朗。

交易策略:老空可持,无单观望

 

棕油1901

与豆油基本面雷同,供应充裕仍是压制趋势上偏弱的主要原因。从势头上看,棕油中长期依然有较强的下行压力,导致价格整体趋势较豆油偏弱。趋势上4800-4900之下空头走势不改变。但短节奏上来看,在逻辑和触发因素并不明朗状况下,价格也带有一定的下跌抵抗。波段走势来看,上方压力4700-4750,下方支撑4600-4550。因此,对于当前,前期已有的空单4700止损暂且观望,无单者,鉴于短节奏有徘徊可能,因此建议等节奏继续明朗。

交易策略:老空可持,无单观望。

 

菜油1901

菜油从自身小消费链来看,容易受整体油脂的大格局影响。但从中期走势来看,菜油仍较整体其他油脂偏抗跌。就长期趋势走势来看,菜油偏于区间震荡走势。而波段上,价格会在6700上下各200点的区间运行。对于油脂里的从属,节奏性变化也容易受整个板块联动,因盘子较轻,波动率较大。短节奏来看,6500附近对菜油有一定技术支撑,若其他二油脂无大幅下跌动力,那么此支撑可能从节奏上会对菜油形成抵抗。因此,在当前节点上不建议追空菜油。

交易策略:观望。

 

玉米1901

因东北种植补贴据传出现了较大变化:大豆补贴320元,玉米补贴25元。若补贴这样调整,势必压缩了玉米种植效益,比较之下,大豆将会更利于农户种植。因此,市场对未来的供应,对玉米评估偏利多。就当前而言,交易此逻辑尚早,而当前收获季的上市节奏和上市量仍是主要矛盾。因此,玉米在未来一段时间,整体大涨大跌可能较难。盘面而言,1840附近依然是强支撑,同时1920附近也是强压力。因此波段走势上,个人更倾向于高位震荡盘整走势。因此,未来可期待的大机会可能不大,唯有等待价格的温和回落,低位再考虑做多行为。但这种状况预计需要些时日。观望。

交易策略:观望。

 

淀粉1901

从淀粉消费结构来看,近两年的持续增长,特别是造纸和淀粉糖板块的增长,这是支撑价格长期偏强的主要原因。而近期,随着玉米收获季临近,以及玉米盘面套保盘压制,使得在原料端推动淀粉的作用减弱,但是因淀粉消费结构的存在,使得淀粉整体走势会较玉米抗跌。所以,就盘面走势而言,淀粉趋势走势依然较玉米明显偏强。但从短节奏来看,前期提示2480-2500的压力,在近期走势表现来看,即便位置达到,也会以高位震荡反复的节奏呈现。据个人预估,淀粉在一段时间可能会维持2370-2430区域整理可能。因此2400之上建议多单兑现离场。

交易策略:多单兑现离场。

 

鸡蛋1901

十一前后的这波上涨,使人意外。但是从走势和未来趋势来看,价格的上涨主要来自于存栏结构的影响,跟消费关系不大。因此,存栏结构主导的趋势,仍会维持一段时间。盘面走势上,4100之上维持多头格局的研判,但是阶段4200-4400区域内节奏有些混乱,追多在节奏上有些稳妥,但势头上确实依然是偏强格局。鉴于此,若有多单设置好止损持有不动,无单者建议保守观望为主。

交易策略:观望。

 

棉花1901

尘归尘土归土,过去持续涨和跌都且不论。此前为什么涨,当前必然,为什么跌。16500之上的价格,均是天气泡沫的吹破,因此,可相抵消。所以16500之后的走势,依然是取决于棉花自身供需面结构。供应端的故事已经落幕,当前反弹的更多是整体经济放缓下的消费疲软的结局。所以,弱势不言自明。盘面上看,价格下跌接近15000,短节奏虽然跌势有所缓和,但并未看到明显的止跌迹象,弱势仍会延续,15000可能成为不太重要的阻力,温水煮青蛙似的试探14500概率也较大。结合短节奏来看,有空的降低防守至15000继续持。

交易策略:老空可持,不建议再介入新空。

 

PTA1901

尽管某个维度上,PTA与棉花有相似的故事,但不同的是,PTA的故事相对真一些,只是资金起到了添油加醋的作用。因此,PTA不能仿照棉花的走势,从哪来回哪去。但至少,有一点,资金吹泡泡的部分,一定会在接下来时间里继续慢慢挤压。所以,回调的趋势仍未结束。盘面上,7200-7300为压力,之下保持震荡偏空的思路,前期提示,未来支撑在6600-6800一线。短节奏上,6750有一定支撑缓冲,但整体价格会在此反复后继续在6600-6800一线徘徊。暂且观望。

交易策略:观望

 

塑料1901

前期市场还在关注库存不高,消费旺季等概念,但市场在这种市场氛围下逐步回落。这种下跌,究竟来自自身供需面的变化,还是来自整体原油产业链价格的普遍下滑,暂且不明。就盘面走势而言,就中期而言,只要价格在9500之下走势偏于空,但是价格在9000-8800、8500是两级比较重要支撑。当前价格进入第一支撑区,短节奏出现一些缓冲的动能,但趋势上空头氛围依然严重。因此,可在8800-9200区域内注意短节奏的反复,可以短节奏交易灵活对待,但是趋势上一定不可在此做考虑多单建仓。因前期错失较好的入场时机,在此不建议再追空。若已有空单,可9100为止损继续持有观望。

交易策略:有空持空,无单观望。

 

橡胶1901

橡胶长期供需依然处于宽松状态,而因需求端很难有起色,而供应端又难有短期大的调节,因此,长期供需过剩格局很难改善。基于此,泥泞的偏弱格局,或底部震荡格局很难改变。盘面走势上看,前期提示关注11500-13000区间,同时也需要警惕价格会出现跌穿区间短暂下行的可能。就短节奏看,价格有望震荡偏弱走势波段上可能会缓慢的进一步向10000关口靠拢,因此,可11800为止损少量持空。

交易策略:持空

 

螺纹1901

无论是从供应端的调控,还是房地产市场消费依旧不弱,都会支撑价格维持在一个高位的震荡走势。但是,随着这种背景和力量的逐步释放,其边际效应在逐步递减。因此,这个主导市场的主要矛盾对未来,只能提到托的作用,而起不了上拉的力量。因此,显而易见在政策不加码状况下,未来交易逻辑将会逐步从供应端转向需求端。因此,当需求端逐步开始减弱,才是螺纹正式下跌开始。因此,警惕之,但不提前交易,毕竟目前供需依然在政策手中。盘面走势上,个人依然维持此前的研判,回归4400之上的概率几乎为零。而阶段,4200-4000-3800区域内震荡,阶段上很难摆脱。就交易而言,可区间内找恰当机会做空,但依然是区间内思维。

交易策略:短线为主。

 

1811

伦铜和国内铜短节奏出现修正走势,但趋势上并无大的改观,整体依然呈现震荡偏弱格局。国内市场中期来看,52000-45000大区间震荡走势,波段而言,47000-51000区域内整理。短节奏上,价格区间内震荡向下,但是总体的运行空间相对有限,因此只作为节奏性空单交易。对未来而言,价格不跌穿45000依然避免不了区间的反复走势。

交易策略:观望。

 

1811

铝走势近期似乎发生了些微妙变化,至少是盘面走势开始有所反应。而此前的15000-14000宽幅震荡格局有望打破,而未来整体趋势区域震荡下行。造成这种变化的根本原因在于,2018年前的两年,铝的主要矛盾是供给侧,而2018年是从供给侧走出,但未寻找到新的逻辑的过度阶段。因此,整体走势,除了消化供给侧带来的溢价升水外,市场缺乏足够的单边动能。而未来市场将转向需求端的炒作:1.宏观形势,2.汽车消费降速,3.房地产需求可能的减弱。所以,未来走势可能会下破14000后,向13000-13500一线靠拢。而从长期走势来看,可能这未必是终极目标。就阶段操作而言,走势偏于温和下跌,因此,建议14100为止损适量持空。

交易策略:持空

 

三、持仓策略总结

1.期货

豆粕,空单了结。

棕油、豆油、棉花、塑料,老空可持,无单观望。

橡胶、铝,适当持空。

 

2.期权

 

                      

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