趋势追踪-期货与期权(2019-2-18)

时间: 2019-02-18 14:00:46 点击:

 一、外盘走势

2月18日,美国总统日,金融市场休市一日。

美元:今晚震荡;波段,95支撑,偏涨格局不变,阶段97.7压力,中期100。

美豆5月:今晚休市;波段,900-950区间震荡,短期难打破。

豆油5月:今晚休市;波段,29.5-32区间震荡整理走势。

马棕油指数:今晚震荡或略涨;波段,2200-2350区间内整理。

伦铜指数:今晚偏涨;波段,6000-6300区域内震荡格局;中期5800-6500区域很难打破。

ICE原油4月:今晚震荡或略涨;波段,61-62支撑,震荡偏涨走势,但68-70一线压力明显。

日胶指数:今晚震荡或偏涨;波段,178-200区域震荡偏涨格局;中期,有底部企稳迹象。

COMEX金4:今晚震荡或偏涨;波段,1300之上震荡偏涨格局,压力1370-1380。

 

二、期权品种

豆粕1905-期货/期权

粕类市场整体较为平淡,当前基本面信息上,缺乏有效的方向指引。从供需大格局来看,中美贸易格局不变,供需的地域性结构差异仍存,但是整体供需格局依然偏于宽松,这也将使得2019年粕类市场很难有大起色。近期股票市场再度对猪瘟造成的存栏大幅下降,导致猪价上涨预期愈演愈烈,与此同时,整个市场对因猪存栏下降导致豆粕需求下降的共识度越来越高。因此,也要关注这类状况。换句话讲,未来对养殖利润较为看好。就豆粕盘面而言,当前市场处于弱势区整理,整体势头依然偏空,但依然等待市场的驱动力。前期反弹在2630附近受阻,上涨动力不足,此前预期反弹2700附近,根据当前状况来看,可能难度较大。鉴于整体依然偏弱,建议观望等待机会,激进者2630为止损尝试性空单交易。保守者观望!期权而言,可5%头寸进行卖出M1905-C-2700(开仓价30)

交易策略:

1.期货:观望或尝试空。2.期权:观望或少量卖出M1905-C-2700(开仓价30)

 

玉米1905-期货/期权

近期盘面出现震荡下跌,但基本面相对寡淡,整体依然是情绪性的做空,大矛盾并未显现。盘面波段走势上,价格震荡下探,跌势有望延续,关键节点1800-1780、1750两级,而上方压力1850、1870两级。短节奏而言,可选择性做空,但从波动率和幅度来看,持仓意义不大。就中期走势来看,价格跌穿1700和突破1900的概率,在4月份之前概率不高,可进行卖出宽跨式赚取时间价值自然损耗的利润。但是就权利金来看,价格均在10附近,交易价值有限,建议观望。

交易策略:

1.期货:观望或选择性短空。2.期权:观望。

 

白糖1901-期货/期权

虽然就全球市场来看,甚至中国市场,白糖依然是相对充裕,但是通过周期的下跌后,个人认为年初的4664这个低点,可能会成为2019年白糖的低点。因此,只要基本面没有继续大幅过剩的状况下,不建议继续看空,但对于未来上涨幅度,则取决于供需结构的改善状况,有待边走边看。节后上涨,个人认为是延续了节前的政策炒作,即2月1日开始的临储50万吨。但随后,随着某多头席位的大量减持离场,价格高位快速回落,其下跌幅度超出个人的前期预期。站在当前的位置,重新思考未来市场,除了下跌幅度超出预期外,个人并不认为由涨转为跌势,而恰恰5000-4900是一个非常重要支撑,会限制价格的继续下跌动力。因此,前期的多头头寸5000点严格做止损,但是跌穿不做空,只要价格在4900-5000企稳重回涨势,立马进行多头头寸的补回。期权端来看,因为当前的节奏不够稳,在未看到驱动型上涨的节点时,暂且观望,后期仍是等待做看涨期权的机会。

交易策略:

1.期货:多单5000为止损严格控制风险,但不做空。2.期权:观望等待。

 

棉花1905-期货/期权

当前棉花不具备波段以上级别的趋势性机会,当前处于基本面的相对真空期。估计在未来相当长的时间里,价格维持14500-16500区域的区间震荡走势。就波段走势而言,价格受14700支撑,有震荡略反弹的动力,但空间受限16000一线。从波动率和绝对空间来看,不具备操作的价值,因此,建议期货上观望。期权上可等待未来做多波动率的策略,当前观望。

交易策略:

1.期货:观望,2.期权:观望。

 

沪铜1903-期货/期权

2018年年中,个人一直认为铜不具备太明显的趋势性机会行情,而当前这个观点依然未变,至少在未来1-2个月时间里仍是。中期走势上看,46000-51000大区间内,价格缺乏任何指引,仍以区间宽幅震荡对待。波段走势而言,价格在48000附近有一定支撑,受此支撑震荡偏涨格局,未来在49500-50000压力依旧明显。短节奏,可进行短多交易。期权而言,短节奏震荡偏涨,幅度相对不够持续,因此可进行卖出看跌期权操作,但从执行价格来看,903执行价48000比47000就价值上来看,相对有操作价值,若进行卖出操作,建议1-2日迅速结束离场。。

交易策略:

1.货:观望或短节奏做多,2.期权:观望或1-2日的卖出CU1903-p-48000。

 

三、重点期货品种

黄金1906

对全球经济,特别是货币的不确定性,使得黄金有一定避险需求。但与此同时,美元继续保持强势,在相当大程度上也抑制了黄金的上涨动力。而美元在2个月的周期内,还暂时难看到下跌动力,会压制做多黄金的获利空间。从短节奏来看,美元出现了高位震荡,短节奏虽然下跌空间受限但上涨动力也暂时不足,使得黄金的上涨动力得到一定支撑。盘面上来看,黄金震荡偏涨格局不变,但节奏上依然不够流畅,若参与这287-288止损尝试做多,但注意292-295一带的压力,而强压力仍在300。同时关注美元的走势,在当前状况下,黄金的上涨动力强弱一半取决于美元的强弱。

交易策略:少量持多或观望。

 

豆油1905

阶段而言,下跌动力和上涨动力均不足,以中性对待。就趋势而言,因库存的拐点出现,价格后期探出新低的概率大大降低,但这并不意味着强势做多的来临。因整体市场供需并未出现非均衡态势,当前的上涨也是在缓解前期的过分看空情绪,而非因此而变的对未来乐观。波段走势上,5600-5850区域内会保持一段时间的震荡,而中期来看,只要价格不脱离5500-6000的震荡,就很难说有趋势机会存在。就当前而言,观望为宜。

交易策略:观望。

 

棕油1905

阶段上棕油走势略强于豆油,但是就大趋势上而言,豆油和棕油没有太大差别,这也将会导致棕油也暂时能看到好的趋势性机会。就盘面走势而言,趋势上只要不能有效站稳5100-5300,就很难说棕油走出熊市低谷。而波段来看,4700-4650一带对价格形成较有利支撑,但反弹受4950附近压制。因此,整体的势头较豆油略强,但持仓做多也没有太大必要,建议观望。

交易策略:观望

 

螺纹1905

春节前,在讲到铁矿石的强势时,提到螺纹若做空至少等到3900,其根本原因,并不在于3900具备趋势做空的机会,只是具备了绝对价格的波动优势。春节后螺纹高开后一路下行,与其说是伴随了库存的增加而出现打压式下跌,倒不如说情绪借机挤一挤节前的上涨幅度和情绪。到当前位置,3600-3700一线对价格依然有较强支撑,因此,节奏性继续追空不妥。就当前而言,虽然库存在增,但市场依然看不到持续性的做空动力,市场依然等待更多累积性做空机会。从波动的绝对价格来看,后期若有3900及之上价格,则可继续抛空,但是在3700-3600及以下,就当前来看,没有任何做空必要。无仓者建议观望。

交易策略:观望

 

铁矿石1905

淡水河谷矿难是推动国内外价格强势上涨的根本性因素,加上优质矿的阶段性短缺,都会支撑当前的强势。从盘面绝对价格来看,铁矿从500一路飙升至650的高位,涨速和涨幅过猛,但并不意味着就迎来了做空的机会。而在高位做空获利的投资者,个人建议落袋离场。从大趋势上来看,铁矿石不适宜进行空头配置,总体走势偏于强势,空头的交易只能是赚小亏大。当前节点来看,600仍是一个关键的支撑,在此之上,除非具备短节奏入场点的绝对优势之外,不建议进行空头操作。暂且观望。

交易策略:观望

 

甲醇1905
春节后,甲醇收到资金的关注,春节后第一日至今,总持仓从100+万手增至170+万手,增幅明显。而主力合约也从90万手增至170万手,资金凶猛涌入明显。就基本面来看,主要有价格原因:一是、港口库存是近年最高;二是、春节期间西北厂家有一定累库,三是、下游需求在春节后一两周还没有启动,四是、伊朗两套装置开工。而就整体的化工市场来看,包括塑料在内,库存较高是一个很明显的状况,因此,注意资金博弈对方向的引导。盘面走势来看,2400-2600区域内是一个交易密集区,可能也是资金的重要争夺地带,未来依然要重点关注资金的增减状况,以及对方向的指引。当前状况,只能说基本面仍是利于空头,而从入场的安全性考虑,多空优势并不明显。若有仓位的以2400-2600为止损控制好各自的风险,而稳健者,建议继续等待更明朗的方向再度介入。

交易策略:

方向暂不明朗,观望为主,密切关注未来走向。

 

四、持仓策略

1.期货

白糖,5000为止损持多忍耐

黄金、铜,适当做短节奏持多或观望。

甲醇,做密切关注,等待方向指引。

2.期权

豆粕:观望或少量卖出M1905-C-2700(开仓价30)

铜:观望或1-2日的卖出CU1903-p-48000。

友情提示:因本栏里的期权策略多为方向性策略,故,资金使用率建议在5或10%以内。

                  

【免责声明】

本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为银河期货有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

    本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。

本报告中.

的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。

期货市场风险莫测,交易务请谨慎从事。