趋势追踪-期货与期权(2019-2-21)

时间: 2019-02-21 13:53:11 点击:

一、外盘走势

美元:今晚震荡;波段,进入震荡格局,95支撑,97.7压力,中期依然偏涨,目标100。

美豆5月:今晚震荡;波段,950压力,900-880支撑,区间震荡。

豆油5月:今晚震荡;波段,29.5-32区间震荡整理走势。

马棕油指数:今晚震荡或略跌;波段,2200-2350区间内整理。

伦铜指数:今晚震荡或偏涨;波段,支撑6200,阶段注意6450-6550一线压力。

ICE原油5月:今晚震荡或偏涨;波段,62支撑,震荡偏涨走势,但68-70一线压力明显。

日胶指数:今晚震荡偏涨;波段,支撑提升至185,保持偏涨格局,但注意200-210压力;中期有底部企稳迹象。

COMEX金4:今晚震荡或偏涨;波段,1300之上震荡偏涨格局,目标1400;中期有望上探1500。

 

二、期权品种

豆粕1905-期货/期权

从供需大格局来看,中美贸易格局不变,供需的地域性结构差异仍存,但是整体供需格局依然偏于宽松,这也将使得2019年粕类市场很难有大起色。近期股票市场再度对猪瘟造成的存栏大幅下降,导致猪价上涨预期愈演愈烈,与此同时,整个市场对因猪存栏下降导致豆粕需求下降的共识度越来越高。因此,也要关注这类状况。换句话讲,未来对养殖利润较为看好。就豆粕盘面而言,当前市场处于弱势区整理,整体势头依然偏空,但依然等待市场的驱动力。前期反弹在2630附近受阻,上涨动力不足,此前预期反弹2700附近,根据当前状况来看,可能难度较大。而下方目前受2550支撑,仍存在不确定性。因此,近期密切关注2550-2650区间的表现。稳健者观望,激进者将空单止损降低至2580可尝试性持有。期权而言,可5%持有卖出M1905-C-2700(开仓价30)或观望。

交易策略:

1.期货:观望或尝试空。2.期权:观望或少量继续持“卖出M1905-C-2700(开仓价30)”

 

玉米1905-期货/期权

近期盘面出现震荡下跌,主要交易的逻辑是:进口利空;猪瘟导致存栏较预期更低。近期,整体依然是情绪性的做空,更大的矛盾并未显现。因此,盘面依然会表现为弱势下探走势。由于矛盾点并不巨大,大幅持续下挫可能不大,当前在1800-1780有技术缓冲,未来也不排除有下探1750可能,而上方压力1850、1870两级。短节奏而言,可选择性做空,但从波动率和持续空间看,持仓意义不是太大。就中期走势来看,价格跌穿1700和突破1900的概率,在4月份之前概率不高。就期权而言,短期有弱势下探动力,因此,理论上可进行卖出看涨期权操作。但就期权成交量和权利金来看,卖出C1905-C-1840尚有18的权利金价值,而执行价1860的权利金仅为5,已经不存在做空必要。因此,若交易,可卖出C1905-C-1840(市价开仓18),资金使用率5%。

交易策略:

1.期货:观望或选择性短空。2.卖出C1905-C-1840(市价开仓18),资金使用率5%。

 

白糖1901-期货/期权

虽然就全球市场来看,甚至中国市场,白糖依然是相对充裕,但是通过周期的下跌后,个人认为年初的4664这个低点,可能会成为2019年白糖的低点。因此,只要基本面没有继续大幅过剩的状况下,不建议继续看空,但对于未来上涨幅度,则取决于供需结构的改善状况,有待边走边看。当前反弹,依然是在临储50万吨的利多环境下,资金的做多反弹走势。上周价格高位回落后,在4900-5000一线获得支撑。而此位置也是极其重要的看多重要前提,当前价格开始企稳,因此,保持原有看多思路不变,以5000-5050为止损持多等待。波段主要压力5300一线,若资金能够配合,也有上探5500可能,当前依然以前者目标为主。对于期权而言,鉴于未来继续保持看涨走势,因此,可继续进行看涨领子策略:买入SR905-C-5300(开仓价50)和卖出SR905-P-5000(开仓价50)。

交易策略:

1.期货:多单5000-5050为止损持有。2.期权:买入SR905-C-5300(开仓价50)和卖出SR905-P-5000(开仓价50)。

 

棉花1905-期货/期权

当前棉花不具备波段以上级别的趋势性机会,当前处于基本面的相对真空期。估计在未来相当长的时间里,价格维持14500-16500区域的区间震荡走势。就波段走势而言,价格受14700支撑,有震荡略反弹的动力,但空间受限16000一线。从波动率和绝对空间来看,不具备操作的价值,因此,建议期货上观望。期权上可等待未来做多波动率的策略,当前观望。

交易策略:

1.期货:观望,2.期权:观望。

 

沪铜1903-期货/期权

2018年年中,个人一直认为铜不具备太明显的趋势性机会行情,而当前这个观点依然未变,至少在未来1-2个月时间里仍是。中期走势上看,46000-51000大区间内,价格缺乏任何指引,仍以区间宽幅震荡对待。波段走势而言,价格在48000附近有一定支撑,受此支撑震荡偏涨格局,前期提示49500-50000压力依旧明显。短节奏看,势头依然偏强,但是即便价格突破50000,一路顺利上涨突破51000可能不大。因此,也要警惕价格在50000附近的反复和回调。因此,建议多单在49500-50000区域做了结。而期权来看,虽然势头偏涨,但当前面临关键压力位,因此,存在一些不确定性,因此,观望为宜。

交易策略:

1.货:多单注意了结,2.期权:观望

 

三、重点期货品种

黄金1906

对全球经济,特别是货币的不确定性,使得黄金有一定避险需求。但与此同时,美元继续保持强势,在相当大程度上也抑制了黄金的上涨动力。而美元在2个月的周期内,还暂时难看到下跌动力,会压制做多黄金的获利空间。从短节奏来看,美元出现了高位震荡,短节奏虽然下跌空间受限但上涨动力也暂时不足,使得黄金的上涨动力得到一定支撑。盘面上来看,黄金震荡偏涨格局不变,但节奏上依然不够流畅,若参与则287-288止损尝试做多,但注意292-295一带的压力,而强压力仍在300。同时关注美元的走势,在当前状况下,黄金的上涨动力强弱一半取决于美元的强弱。

交易策略:少量持多或观望。

 

豆油1905

阶段而言,下跌动力和上涨动力均不足,以中性对待。就趋势而言,因库存的拐点出现,价格后期探出新低的概率大大降低,但这并不意味着强势做多的来临。因整体市场供需并未出现非均衡态势,当前的上涨也是在缓解前期的过分看空情绪,而非因此而变的对未来乐观。波段走势上,5600-5850区域内会保持一段时间的震荡,而中期来看,只要价格不脱离5500-6000的震荡,就很难说有趋势机会存在。就当前而言,短线参与为主。

交易策略:观望。

 

棕油1905

阶段上棕油走势略强于豆油,但是就大趋势上而言,豆油和棕油没有太大差别,这也将会导致棕油也暂时能看到好的趋势性机会。就盘面走势而言,趋势上只要不能有效站稳5100-5300,就很难说棕油走出熊市低谷。同时,不进一步跌穿4400,也难说有下跌趋势。而波段来看,上方压力4850附近,下方有望试探4600支撑。但是总体而言,依然是属于区间内的涨涨跌跌。因此,建议观望。而近期也有企业,进行豆粽之间价差的操作,但是做扩和做缩的分歧都在加剧,其主要矛盾是对棕油的看法出现分歧。但就个人来看,在一个月的走势里,两者价差无论是做扩还是缩,均是非常鸡肋的操作。

交易策略:观望。

 

菜油1905

整体油脂市场出现回稳的震荡格局走势,这样也使得菜油这个小品种,在阶段性波动上要较其他两个油脂更为从容。盘面表现看,菜油走势更为为所欲为,其短节奏上涨动力要强于棕油,棕油强于豆油。但就趋势而言,三大油脂均无太明显的趋势性机会。菜油而言,由于整体油脂再度回到震荡,菜油的上涨走势也未能持续,只是波动率较其他油脂较大。技术上看,6600-6800区域内趋势并不明显,但长期而言,若有向上突破走势,可能菜油要强于其他二油,主要是资金决定。但是,也需要注意,最近的中央一号文件,提及对扩大菜油种植和自给的指导思想,也要警惕未来资金以此进行波动的交易。观望!

交易策略:观望!

 

螺纹1905

就整个黑色链条来看,个人认为在单品种的趋势性机会上,可能较为难操作,更多可能更理解为波段性的行情。而相反,在做空利润整个逻辑上,要相对单边的确定性要高的多。回到螺纹市场来看,目前库存和需求依然是两个看似都利空,但又都飘摇不定的逻辑,也使得价格跌下去然后又被动弹回来的原因。如上周的思路,个人依然认为螺纹在3600-3700一带的支撑依然重要,短期不在此追空。但趋势上,对于成材而言,依然是选择相对好的位置等待做空机会。如前几日提到的,3900的位置做空,并不具备趋势性的优势,只具备相对价格的节奏性优势。因此,当前位置,螺纹观望为宜。

交易策略:观望

 

铁矿石1905

淡水河谷矿难依然是推动国内外价格强势上涨的根本性因素,加上优质矿的阶段性短缺,都会支撑当前的强势。就当前的市场阶段,这一因素的情绪性炒作,已经到达了顶峰。未来,要从情绪上转到国外铁矿的实际供应上来,所以密切关注数据的持续变化。如在螺纹中提到的,个人认为做空钢厂利润的确定性逻辑,也就意味着,铁矿连并煤炭,在趋势上,都是偏多思路的配置。从盘面绝对价格来看,铁矿从500一路飙升至650的高位,涨速和涨幅过猛,但并不意味着就迎来了做空的机会。从大趋势上来看,铁矿石不适宜进行空头配置,总体走势偏于强势,空头的交易只能是赚小亏大。当前节点来看,600仍是一个关键的支撑,而上方650之上暂时缺乏继续的推动力,因此,阶段上600-650区域内需要整理一段时间。操作上,建议暂且观望等待。

交易策略:观望

 

橡胶1905

从基本面状况来看,因为需求端在萎缩,使得供需仍是宽松状态,除非供应端出现问题,否则很难从泥泞中拔腿而出。就盘面上,在底部徘徊已一年之久,对于未来,其继续下跌的动力也较为有限,但基于基本面状况,上方也看不到趋势性上涨机会。就波段走势而言,当前价格属于在底部区域的低价区逐步修复性上涨,虽然空间相对有限,但下方风险相对锁定。因此,从投资角度考虑,可参与底部区域内的反弹走势。技术上,波段支撑在11200-11500区域,短节奏压力12300附近,主要压力13000附近。操作上,可11500为止损适量持短节奏多。

交易策略:适量持短节奏多。

 

甲醇1905
春节后,甲醇收到资金的关注,春节后第一日至今,持仓增幅明显。主力合约,从90万手增至170万手,近期降至135+万手。但整体而言,资金涌入明显,也需要注意资金的快进快出较为频繁。就基本面来看,主要有价格原因:一是、港口库存是近年最高;二是、春节期间西北厂家有一定累库,三是、下游需求在春节后一两周还没有启动,四是、伊朗两套装置开工。而就整体的化工市场来看,包括塑料在内,库存较高是一个很明显的状况,因此,注意资金博弈对方向的引导。盘面走势来看,2400-2600区域内是一个交易密集区,可能也是资金的重要争夺地带,未来依然要重点关注资金的增减状况,以及对方向的指引。当前状况,只能说基本面仍是利于空头,而从入场的安全性考虑,多空优势并不明显。若有仓位的以2400-2600为止损控制好各自的风险,而稳健者,建议区间内观望为主,等待更明朗的方向再度介入。

交易策略:

观望为主,密切关注未来走向。

 

四、持仓策略

1.期货

白糖,5000-5050为止损持多

黄金、橡胶,继续持多。

铜,高位止盈。

甲醇,密切关注,等待方向指引。

2.期权

豆粕:继续持有卖出M1905-C-2700(开仓价30)”,资金使用率5%

玉米:卖出C1905-C-1840(市价开仓18),资金使用率5%。

白糖:买入SR905-C-5300(开仓价50)和卖出SR905-P-5000(开仓价50),资金使用率5-10%

友情提示:因本栏里的期权策略多为方向性策略,故,资金使用率建议在10%以内。

                  

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