宏观早报20180815

时间: 2018-11-06 14:26:31 点击:

宏观:周三(8月15日)
美国股市:美股收高,标普500指数止步四连跌,小盘股领涨;土耳其危机引发的恐慌有所降温。标普500指数上涨0.6%,报2839.96点。尽管土耳其威胁将抵制美国电子产品,并且据报美国可能加大经济制裁,但金融市场对土耳其局势的恐慌情绪有所降温,土耳其货币和股市反弹。不国虽然从美债市场看恐慌情绪降温明显,但是美元兑加元以外的所有G-10对手货币继续攀升,离岸人民币再次突破6.9。除非土耳其危机进一步升温,否则预计美元指数短期内会有比较明显的回调。
国内方面,(1)1-7月份,全国固定资产投资增速5.5%,比1-6月下降0.5个百分点,预期增长6%。其中,1-7月房地产开发投资同比增长10.2%,比1-6月上升0.5个百分点;1-7月基础设施建设投资据我们测算同比增长1.8%,比1-6月下降1.51个百分点;1-7月制造业投资同比增长7.3%,比1-6月上升0.5个百分点。固定资产投资增速继续明显下滑,主要由于基础设施建设投资乏力,基建刺激无法快速落地,不过令人幸喜的是房地产和制造业投资双双向好,商品房销售额、商品房销售面积和房屋新开工面积也同样持续向好,和房地产投资增速形成印证,后期基建刺激落地后,即使房地产投资增速无法持续向好,固定资产投资增速也可以大体止跌。(2)7月份,社会消费品零售同比增长8.8%,预期增长9.06%,前值增长9%。虽然石油及其制品消费略有好转,但汽车消费依然负增长,另外虽然商品房销售和去库存速度不错,但与之相对应的建筑及装潢材料类消费和家具类消费依然不振,一定程度上证实了房地产消费严重挤压了居民日常消费能力,而且这种挤压已经严重到购房人无法立即入场装修的程度,财务杠杆之高可见一斑。(3)7月份,规模以上工业增加值同比实际增长6%,预期增长6.32%,前值增长6%。虽然7月份出口依然维持不错的水平,但工业增加值并未如预期中的反弹,主要是因为去年同期内需数据相当优异,今年以发电量、粗钢产量和水泥产量为代表的内需虽然平稳,但同比数据看起来就会弱一点。不过8月份开始出口增速就成了工业增加值最大的隐患。

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