宏观早报20190603

时间: 2019-06-03 10:14:03

宏观:周一(6月3日)
美国股市:美股创圣诞节以来最大周跌幅,特朗普政府的贸易争端愈演愈烈。标普500指数下跌1.3%,报2752.06点。随着关税战威胁美国经济前景,债券交易员对美联储今年降息的预期增强。10年期美债收益率上周五触及2.145%,创2017年9月以来最低;联邦基金利率期货显示市场预期今年将降息超过0.5个百分点。不过实际上,目前美联储内部支持降息的官员寥寥,因为不管加息还是降息,都是趋势性的,不可能是用来做临时调整的,我们预计美联储今年内降息的概率并不高,一切依然需要时间,因此美债收益率在我们看来已经存在过低的情况,4月份个人支出和收入增长高于预期也证明了这一点,另外虽然美元指数大幅下挫,但是依然离我们认为的平衡水平存在距离,美元指数下行势在必行。
国内方面,受包商银行被接管事件的影响,中国商业银行同业存单发行规模上周大幅下降,令市场人士担忧在6月大量到期之时,中小银行面临巨大的再融资压力,不过央行官员表示包商银行事件只是个案,因此我们预计中小银行再融资压力预计将逐步缓和。(以上观点仅供参考不做入市依据)


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