宏观早报20200518

时间: 2020-05-18 09:19:18

宏观:周一(5月18日)
美国股市:标普500指数上周五收复盘中跌幅,但仍创出3月20日以来最大周跌幅;日益紧张的美中关系令投资者担心全球经济衰退会进一步加深。标普500指数上涨0.4%,报2863.7点。中美摩擦不断升温之际,特朗普政府再度对华为祭出重拳,禁止使用美国技术的芯片制造商向华为供货,料给复杂的国际芯片生态系统造成新的动荡。美国商务部的一位高级别官员表示,目前正在生产的产品将获得120天的宽限期,以免妨碍业务的连贯性。此外,美国将华为的临时许可延长90天。
国内方面,(1)4月份,全国固定资产投资增速累计同比增长-10.3%,比3月份上升5.8个百分点,预期增长-9.65%。其中,4月份房地产开发投资同比增-3.3%,比3月份上升4.4个百分点;4月份基础设施建设投资同比增-8.78%,比3月份上升7.58个百分点;4月份制造业投资同比增长-18.8%,比3月份上升6.4个百分点。基础设施建设投资加速推进拉动固定资产投资增速回升,但是由于制造业投资占绝对大头,最终固定资产投资增速的回暖速度取决于制造业投资回暖的速度,目前看制造业投资回暖相对缓慢,至少还需要一个季度才能回到0增速附近。(2)4月份,社会消费品零售同比增长-7.5%,预期增长-7.03%,前值增长-15.8%。大规模的疫情虽然已经过去,但是由于依然存在反弹风险,居民出行需要很难完全满足,因此石油及制品类消费预计将在较长时间内延续负增长,带动汽车消费也很难有特别好的表现,因此我们对其他品类消费复苏的预期很强,但是对于消费品大头汽车和汽油消费并不乐观,因此预计消费增速会迅速回到0以上,但很难继续上升至往日水平。(3)4月份,工业增加值当月同比增速3.9%,预期1.79%,前值-1.1%。4月份的工业增加值明显超出预期,对于经济起到了支撑作用。(以上观点仅供参考不做入市依据)



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