国债早报20190711

时间: 2019-07-11 09:28:59

国债:周四(7月11日)
行情走势回顾:周三国债期货高开高走,全天维持窄幅震荡,主力合约TF1909收于99.685,上涨0.03%,成交量上升至高位。
央行公开市场操作:央行周三未开展逆回购操作。
宏观基本面消息:(1)中国6月CPI同比上涨2.7%,预期2.7%,前值2.7%。6月份PPI同比持平,环比下降0.3%;工业生产者购进价格同比下降0.3%,环比下降0.1%。(2)统计局:6月份CPI涨幅稳定,鲜果价格上涨42.7%,涨幅比上月扩大16个百分点,影响CPI上涨约0.71个百分点;猪肉价格上涨21.1%,涨幅比上月扩大2.9个百分点,影响CPI上涨约0.45个百分点。(3)经济参考报:近日至少有十家信托公司陆续收到“窗口指导”,要求加强房地产信托领域风险防控,控制房地产信托规模。对于面临偿债高峰期的房地产行业来说,这是个坏消息。
行情走势预期:央行周三未开展逆回购操作,当日有200亿元逆回购到期,净回笼200亿元。央行公开市场公告措辞有变,公告称银行体系流动性总量处于合理充裕水平,此前连续称流动性处于较高水平。食品价格继续支撑CPI,不过核心CPI依然偏低,说明CPI高企更多来自于供给因素而非需求,因此并不足以迫使央行货币政策收紧。近期的各种信息都支撑国债期货,比如央行在7天期银存间质押回购利率依然明显低于利率走廊中枢时就喊出了“流动性总量处于合理充裕水平”,比如房地产银行表内和表外贷款双收缩带来的配置需求,比如美联储降息25BP箭在弦上,不过我们依然认为前期国债期货涨幅存在严重“抢跑”现象,虽然后期有各种利好支撑,但是目前价格依然偏高,因此对于国债期货而言,我们短期看空但不敢做空,如果价格出现明显下行可以做多。(以上观点仅供参考不做入市依据)
 
 
 
 
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