本周铜市交投清淡，铜价位于区间震荡，并且表现为先弱后强。其中，沪铜2月合约本周收盘上下跌150元，收于35810元。总持仓减少33050手到77.3万手。总成交量为444.2万手。
本周美联储召开货币政策会议，在此前美元汇率大幅走强，周三美联储最终如期宣布9年来首次上调利率，将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。此外美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，按每次25基点的节奏计算，意味着美联储明年可能加息四次，2016年利率预测中值仍为1.1375未变。主流机构认为，第二次升息最早也只会在3月进行，甚至美联储会等到6月，1、2月就加息的可能性微乎其微，美联储的如期加息使得铜价的利空因素继续消散。
国内方面，统计局周五公布数据测算，11月70个大中城市新建住宅销售价格同比提升0.9%，为连续第二个月上升。今年以来，中央连续出台了包括降息、降低首付比例、公积金政策调整等一系列房地产优惠政策，前期利好政策正在不断发酵。
基本面上，LME现货本周维持贴水，周后期贴水小幅收窄，周五为贴水2美元，本周四天LME库存减少1200吨。本周国内现货维持贴水状态，周五下降至贴90-平水。近期现货市场走弱无疑是铜价下跌的主要原因，分析来看，这与年底持货者因资金流紧张抛货有关，但即便这样，铜价回落空间也较为有限，可想年底过后市场的压力将会明显减弱。当然，近期人民币汇率也支持了国内的价格。国内消费疲软是不争的事实，但值得注意的是，10月份以来电力投资完成额大幅增加，有电缆厂已经感觉到定单和开工率的增加，再加上明年冶炼厂会减产，铜价未来转好的可能性很大。
供应方面，由于非洲第二大铜生产国赞比亚电力严重短缺，加之铜价处于多年低位，该国称明年可能继续关闭铜矿。赞比亚今年的铜产量预计为60万吨，相比去年的70.8万吨下降15.3%。赞比亚曾在今年十月中旬预计其2016年铜产出将提升至70万吨。英美资源预计2016年铜产量将下降8万吨至60-63万吨。此外，周二江铜和Atofagasta签订的2016年加工费在97.35美元，低于今年的107.4美元，受此影响，现货加工费也跌破100美元大关，可见铜矿减产还是起了一定的作用。
年底资金紧张，持货者急于出货给市场形成压力。但考虑到今年下半年市场已经消化了所有利空因素，而年底国内经济数据开始好转，电力投资增加的作用也开始显现，尤其是考虑到明年中国将减产35万吨，有关收储的合作仍在积极推动之中，这些都将给铜价以支持，我们倾向于未来铜价仍有继续反弹的可能。交易上仍然偏多操作。
 
（车红云  范芮）