镍：6月26日，沪镍主力收盘75340，下跌230，跌幅0.30%，整体呈现为窄幅震荡。沪镍指数流出资金1.2亿，沉淀资金35.8亿，持仓量59.2万（-17490）。中国央行今日不进行公开市场操作。今日将有500亿逆回购到期。央行公告称，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平。本周公开市场有3300亿逆回购到期。
现货方面，高镍铁小幅上涨，镍矿、低镍铁行情持稳。现货升贴水方面，俄镍贴250，金川升1900，升贴水整体平稳；高镍铁现货价格继续小幅上涨，报至780元/镍，低镍铁报价平稳报至3550元/吨；镍矿1.5%品味CIF报价维持在29美元/湿吨，平稳为主；不锈钢现货报价平稳为主，而成交价格已有暗跌，成交量仍在低位。
供应端，进口增量明显，本质上供应出现了下降。5月镍铁进口量总计18.41万吨，环比增加91.17%，其中印尼进口15.81万吨，增加155.82%，进口镍铁大幅增量对市场信心有所冲击，但就1-5月的整体国内供需而言，供应短缺8.01万吨，国内镍显性库存1-5月累计下降1.24万吨，这意味着国内镍消化隐性库存6.77万吨。
需求端，钢厂300系产量平稳，后期仍有增量预期。钢厂在利润恢复的情况下，7月订单已接满，前期有减产预期的钢厂已在恢复产量中，德龙已对外接单，7月德龙仍有冲量需求，结合印尼青山不锈钢7月的复产预期，则7月300系产量整体有增量预期，将带动镍需求0.9万吨左右。
在1-5月供应供应短缺8.01万吨的前提下，国内镍显性库存仅下降1.24万吨，则国内隐性库存下降了6.77万吨，那么7月镍需求仍有增量预期，则国内隐性库存将无下降空间，显性库存将加速下降，将有利于镍价重心的上移。短期以波段偏多操作为主，待印尼第二批镍矿配额公布后采取反向操作。（仅供参考）
(银河期货有色研究员 凌开伟)
现货方面，高镍铁小幅上涨，镍矿、低镍铁行情持稳。现货升贴水方面，俄镍贴250，金川升1900，升贴水整体平稳；高镍铁现货价格继续小幅上涨，报至780元/镍，低镍铁报价平稳报至3550元/吨；镍矿1.5%品味CIF报价维持在29美元/湿吨，平稳为主；不锈钢现货报价平稳为主，而成交价格已有暗跌，成交量仍在低位。
供应端，进口增量明显，本质上供应出现了下降。5月镍铁进口量总计18.41万吨，环比增加91.17%，其中印尼进口15.81万吨，增加155.82%，进口镍铁大幅增量对市场信心有所冲击，但就1-5月的整体国内供需而言，供应短缺8.01万吨，国内镍显性库存1-5月累计下降1.24万吨，这意味着国内镍消化隐性库存6.77万吨。
需求端，钢厂300系产量平稳，后期仍有增量预期。钢厂在利润恢复的情况下，7月订单已接满，前期有减产预期的钢厂已在恢复产量中，德龙已对外接单，7月德龙仍有冲量需求，结合印尼青山不锈钢7月的复产预期，则7月300系产量整体有增量预期，将带动镍需求0.9万吨左右。
在1-5月供应供应短缺8.01万吨的前提下，国内镍显性库存仅下降1.24万吨，则国内隐性库存下降了6.77万吨，那么7月镍需求仍有增量预期，则国内隐性库存将无下降空间，显性库存将加速下降，将有利于镍价重心的上移。短期以波段偏多操作为主，待印尼第二批镍矿配额公布后采取反向操作。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
