现货端，高、低镍铁上涨，镍矿平稳，不锈钢现货阴跌。精炼镍升贴水整体平稳，俄镍升100，金川升2000；高镍铁上涨5元/镍，出厂价报至855元/镍，低镍铁上涨50元/吨，报至2850元/吨，镍矿价格平稳；不锈钢现货报价小幅下跌，钢厂盘价仍在上调，成交小幅下降。
供应端，国内镍铁有望增产，后期谨防印尼德龙增产及矿配额持续放大。随着镍铁成本倒挂幅度的减缓，工厂开工积极性有所增加，德龙复产后增加了镍铁需求，山东鑫海增产、金源镍业复产，将整体带动国内镍金属供应增加0.25万吨。印尼德龙镍铁项目已具备随时投产条件，印尼镍矿配额仍未释放完全。
需求端，钢厂300系产量处于持续的增量状态。当前钢厂利润持续放大，300系产量处于持续的增量状态，而印尼青山不锈钢也处于放量阶段，就整体而言镍需求表现为放大状态，将带动7月镍需求0.8万吨以上。
“钢厂产量增长、市场轻库存”的现象说明了本轮行情拉涨刺激的是终端补库，为镍的实质消费端，进而对镍的正反馈力度较大。而经历了近一个半月的拉涨促成交过程后，终端的接货能力将逐渐下降，钢厂挺价效用放缓，后续市场及钢厂出现垒库风险在逐渐增加。短期建议多头离场观望，以待不锈钢成交反馈。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
