现货端，高、跌镍铁及中镍矿行情平稳，不锈钢现货小幅上涨。今日金川公司随行就市电解镍（大板）上海报价100000元/吨，桶装小块101200元/吨，较昨日上调500元/吨；精炼镍升贴水小幅走高，俄镍贴200，金川升100；高、低镍铁及中镍矿行情平稳，港口镍矿库存有望进一步下降；300系不锈钢现货行情整体上涨50-100元/吨，成交较为温和。
当前国内镍矿、镍板、不锈钢现货整体温和式偏弱，而镍矿、精炼镍、不锈钢等库存却在历史低位，镍基本面的供、需都处于历史的高位，没有实质的变化，短期基本面对镍价有底部的支撑作用，而缺乏上冲的动能，镍价走势更多是基于宏观主导的有色共振影响。同时，资金布局镍领域是侧重短期逻辑还是中期逻辑？短期去看产业链各环节的现货整体偏弱，而中期去看，国内港口镍矿库存、镍板库存仍将继续下降，在不锈钢利润持续的情况下，不锈钢厂产量将保持在高位（后期若遇减产将主要集中在200系领域），对应的镍需求仍将在高位，且镍进口窗口关闭的情况下，国内镍供应缺口持续，则国内镍去库存节奏不改，中期将镍作为多头配置较为合理，而短期镍走势与基本有所背离。基于国内去库存逻辑，则沪伦比值有望进一步上修，建议内外反套头寸继续持有。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
